为保证报告的逻辑、故事线、数据、结论与洞察具有较高的行业参考价值,冷库视界向行业头部的冷库投资方、开发商、冷库租赁方做了多轮陈述与校准后选择发布。
随着我们国家的经济稳定发展,城镇化进程稳步推进,居民消费水平逐年提高,居民饮食结构的一直在升级,促使生鲜类食品的消费量逐年增加,从而推动我们国家冷库需求增长。
2021年底,国务院印发《“十四五”冷链物流发展规划》,明确冷链物流的战略地位,统筹打造三级节点。多部门多政策的持续加码,从降低物流成本、融资成本、税费成本等方面全力支持,冷库行业处于黄金机遇期。
目前,我国现存冷库中,传统冷库仍是主流,高标冷库占比较低。但高标冷库的需求规模逐年增长,未来增速逐渐加快,主要由两大因素驱动。
其一,流通及消费端客户是拉动高标库需求的主力:生鲜线上零售是高标冷库租赁需求中占比最大的行业,约占高标冷库总需求的1/3;近年来生鲜线上零售行业进入快速地发展阶段,18-21年的年复合增长率高达59.4%。
其二,下游用户的冷库需求升级。传统冷库普遍存在效率低下、能耗高和存在食品安全风险隐患等问题,无法充分满足下游用户的需求,大量需求或将从传统冷库逐渐向高标冷库迁移。
五大城市群人口密集,经济相对发达,生鲜消费量和进口量在全国占比较高,是高标冷库需求集中区域。其中长三角和大湾区消费能力更强,人口更集中,500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 alt=>
数据来源:冷库视界,2022年8月
在众多玩家中,相比于其他经营模式,“大房东+自运营”的经营模式收入结构多样,不仅有租金收入和运营收入,还持有产权,未来可享有土地增值红利。同时由于向用户更好的提供了租赁以外的增值服务,能更好使用户得到满足的需求,与用户粘性高。专业地产开发商正积极进行全国布局,扩大市场占有率,强化自身仓网能力;此外,产业方开发商自带商流,也是优质投资标的。
对于大房东+自运营模式的高标冷库,操作费用为主要收入来源,而成本中人工占比最高。根据服务客户类型不同,典型高标冷库EBITDA可达11%-21%。
大房东模式的库方只提供租赁服务,不提供其他增值服务,收入模式较为单一。典型高标冷库EBITDA约为5%-7%。
在需求支撑和政策鼓励之下,高标冷库市场未来可期。目前我国高标冷库供应较为分散,这也为投资者创造了投资机会,头部企业正加快全国性布局,未来行业将加速整合,整个冷库市场充满了机遇与挑战。有人把冷库当作资本工具,有人想真正改变行业。在当下的窗口期,谁能灵敏应对挑战,抓住机遇,谁就是最终的王者!
冷库视界在调研多方冷库租户后,深刻了解到租户在选择冷库供应商时面临的诸多痛点,每年需花费大量人力物力在选库上。为帮助租户更加高效完成选库的决策工作,冷库视界牵头为行业选库搭建了LEFSI模型。该模型包含4大模块,14大维度,300余项指标,可为冷库进行多角度评分;为保障评分体系更科学、更准确,冷库视界用时半年,采集数十家头部冷库租户选库评估维度,并针对不一样选库诉求进行赋权与回归测算。目前,该模型正与数十家冷库租户展开紧密合作。
根据冷库租户行业不同、冷库结构不同、冷库功能定位不同,冷库视界提供定制化赋权,精准触达客户的真实需求。同时,冷库租户也可以自由选择模块进行组合评分,满足租户个性化偏好。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 alt=>